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纳指收涨0.8%，存储与光通信板块走强，纳斯达克中国金龙指数收涨0.59%，显示中概风险偏好边际回暖。云厂商资本开支延续高位、GPU/ASIC需求受SPV融资模式加持，AI软件与数据基础设施受益于算力成本下行。铿腾电子三季度调整后EPS 2.11美元高于预期，EDA景气验证芯片设计需求未降温。但需警惕巴西主要股指单日跌13.9%创2020年以来最差表现，新兴市场资金波动可能传导至风险资产。惠而浦三季度净销售额36.8亿美元低于预期39.1亿美元，显示美国消费端仍存压力，与AI资本开支的强劲形成分化。

金龙指数收涨0.59%为港股科技提供正向指引，平台经济估值修复取决于南向资金与美元指数走势（26日美元指数上涨）。智能车与机器人链条受宇树科技情绪外溢，但港股相关标的缺乏直接映射，短期更多体现为风险偏好改善而非基本面驱动。云业务方面，国内AI算力融资扩张若落地，云厂商资本开支预期有望上修，是港股科技后续的核心观察点。

今日板块呈现明显分化：会展服务+8.11%、其他数字媒体+5.35%、烘焙食品+4.72%、视频媒体+4.00%、游戏Ⅲ+3.26%、线下药店+3.20%，消费与内容板块集体走强；机器人赛道出现“3分钟20%涨停”的抄底资金，宇树科技月涨超56%带动主题基金净值弹性。半导体设备、服务器、光模块受海外算力融资利好支撑，端侧AI随游戏与视频媒体走强获得应用侧呼应。估值层面，贵州茅台PE(TTM)=20.72、五粮液22.44、招商银行PB=0.94、中国平安PB=0.94，低估值蓝筹仍具防御属性；宁德时代PE(TTM)=12.56，成长与估值匹配度相对合理。