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美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨超 1%，纳斯达克指数涨 0.71%，标普 500 指数涨 0.66%，热门科技股多数上涨。人工智能交易盘中波动加大，深夜一度全线跳水，海外人工智能龙头出现重大利空，但尾盘抄底资金进场。谷歌即将推出新的人工智能模型，员工正测试新版模型代号“碳”，继续强化云计算与人工智能软件生态。云厂商资本开支、图形处理器与专用芯片需求、人工智能软件与数据基础设施仍是估值锚。黄金投机者净多头头寸削减 9599 份合约至 114820 份，原油投机者净多头头寸削减 19516 份合约至 111635 份，显示高位资产分歧，资金更关注盈利兑现与算力利用率。

恒生指数期货夜盘收涨 0.71%，报 24363 点，港股平台经济与云计算板块估值修复预期升温。互联网平台企业继续以广告、电商与云服务现金流支撑回购与分红，智能车与机器人链条等待新车型和量产催化。区域格局上，内地低空经济与锂电新能源产业加速落地，河南安阳低空物流将血液配送时间从 35 分钟压缩到 9 分钟，湖南道县从卖原矿转向造材料，2025 年 12 月碳酸锂项目点火投产，为港股新能源与智能车产业链提供上游降本线索。投资方向上，平台、云、智能车与机器人仍是港股科技资产的核心抓手，但需关注美元指数上涨对流动性的扰动。并购整合方面，科技平台围绕人工智能与云基础设施的补强型交易仍是中期退出路径之一。

A 股三大指数探底回升，成交额超 1.9 万亿元，午后抄底资金进场，券商股、黄金股集体异动，影视、传媒板块涨势扩大，中文在线等十余股涨停。半导体设备、服务器、光模块、机器人与端侧人工智能是政策与产业共振方向，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》继续强化科技创新与产业创新。估值变化上，核心资产分化明显：贵州茅台报 1263.0 元，市盈率 19.39 倍，市净率 6.28 倍，市值 15788.53 亿元；中国平安报 52.83 元，市盈率 6.0 倍，市净率 0.95 倍，市值 5631.71 亿元；宁德时代报 297.75 元，市盈率 16.21 倍，市净率 3.69 倍，市值 12685.99 亿元；中芯国际报 108.42 元，市盈率 128.8 倍，市净率 5.41 倍，市值 2169.04 亿元。基金端，公募基金运作办法时隔 12 年修订，多举措支持逆周期布局，退出路径与长期资金入市机制受到关注。

表2：核心资产估值