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美股三大指数集体收涨，纳指涨超1%创收盘新高，纳斯达克中国金龙指数收涨1.71%，显示中概资产与美股科技形成共振。从AI基础设施维度看，云厂商资本开支仍处于上行周期，GPU与ASIC双轨竞赛持续升温，市场对算力供应链的定价从"预期驱动"转向"订单验证"。AI软件与数据基础设施方向，DeepSeek Harness的假期上新引发全球开发者关注，其"让世界AI巨头跟进"的定位意味着中国AI应用层正在从跟随走向输出，这对数据标注、向量数据库、推理优化等底层环节构成中长期利好。个股方面，美股Vaxcyte现涨27%，生物科技板块的爆发与A股疫苗、生物制品板块形成跨市场映射。值得关注的是，特朗普呼吁推动永久夏令时法案通过，若美股开盘收盘时间调整，将对全球交易时钟产生结构性影响。

港股情绪延续修复，恒指期货夜盘收涨0.97%，南向资金爆买态势未减，8股南向资金持股量环比增长超100%，显示内地资金对港股配置意愿强烈。平台经济方向，视频媒体板块A股大涨6.06%的映射效应有望向港股互联网平台传导；云与智能车方向，华为与高通达成协议将进一步强化智能座舱与车联网的产业预期，港股智能车产业链估值弹性值得跟踪。机器人方向，PCB关键材料紧缺蔓延至2027年的供需缺口预期，间接利好港股电子元器件与自动化设备标的。整体来看，港股当前处于估值修复与产业催化叠加的窗口期，南向资金持续流入为市场提供底部支撑。

A股核心资产估值分化显著：中芯国际PE 133.05倍，反映半导体自主可控的高溢价预期；宁德时代PE 15.85倍、市值12403.08亿，成长龙头估值已回落至相对合理区间；贵州茅台PE 19.32倍，消费白马进入价值配置区；中国平安PE 6.06倍、PB 0.96倍，深度价值特征突出。板块层面，视频媒体+6.06%、医美耗材+5.23%、疫苗+4.64%、生物制品+4.53%、光伏主材+3.50%，消费医疗与新能源形成双主线。

基金配置角度，半导体设备、服务器、光模块方向受益于PCB材料紧缺蔓延与AI算力基建加速，建滔系涨超7%已验证产业链涨价逻辑；机器人方向受临哈铁路扩能改造等基建项目带动，工业自动化需求边际改善；端侧AI方向，DeepSeek Harness上新推动大模型轻量化部署预期，相关主题基金值得关注。内蒙古涉农产业基金首单直投落地，显示区域产业基金正从"母基金"向"直投"转型，退出路径多元化趋势明确。