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美光科技第四季度经调整营收542.3亿美元、高于市场预期，存储作为算力资本开支的"温度计"仍在高位运行；新思科技给出2026财年调整后每股收益19.04至19.12美元的指引，EDA与AI软件工具链需求延续。谷歌推出Gemini 4 Argon，模型迭代继续压低推理成本，为数据基础设施与AI应用层创造新的调用量。微软三季度大涨超37%，云与AI订阅的现金流兑现，是纳指、标普500三季度均涨逾2%的核心支撑，但美股三大指数当日小幅收跌、美油跌近4%，资金在算力硬件与能源之间明显再平衡。美联储内部，库克称通胀"持续过高太久"，特朗普称鲍威尔应被迫辞去美联储理事职务，人事与利率路径的不确定性，构成估值分母端最直接的扰动。

纳斯达克中国金龙指数收涨0.60%，中概资产延续温和修复。港股平台公司的定价重心，正从"流量增长"转向"云与AI变现"，云业务毛利率与AI调用量是最值得跟踪的两个指标；智能车与机器人链条则受益于以旧换新资金全部下达、以及贴息政策对消费信贷成本的间接压低。派拉蒙收购华纳兄弟探索获美国法官签署命令放行，全球内容与流媒体整合提速，对港股平台的内容采购成本与广告议价能力形成中期变量，也提示并购整合正在成为跨市场传媒资产的主要退出路径。

当日热门板块集中在视频媒体+6.06%、医美耗材+5.23%、其他生物制品+4.72%、疫苗+4.64%、生物制品+4.53%，以及医疗研发外包+4.22%、诊断服务+4.08%，构成"医药+AI4S"的完整链条；种子+4.43%、涂料+4.25%、光伏主材+3.50%则显示资金在低位周期品中快速轮动。半导体设备、服务器、光模块、机器人与端侧AI当日承压，中芯国际PE 133.05倍、PB 5.59倍的高估值，对业绩兑现节奏的要求更严。制造与消费端的估值锚仍在：宁德时代PE 15.85倍、PB 3.61倍，比亚迪PE 25.81倍、PB 3.17倍，贵州茅台PE 19.32倍、PB 6.26倍，五粮液PE 20.79倍、PB 2.3倍，长江电力PE 19.29倍、PB 3.23倍。基金端可留意医药与AI应用类产品的份额变化，但不宜在单日大涨后追高。