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美股三大指数集体收跌，光通信、存储芯片股多数下跌，但产业面的资本开支信号并未转弱。云厂商一侧，Anthropic把Claude Marketplace做成插件、智能体与服务伙伴的分发入口，并允许用已承诺的支出额度采购，这意味着云与模型厂商的竞争从"卖token"升级为"卖渠道与结算权"，采购预算的粘性提高。算力与ASIC一侧，英伟达信用违约互换成为最活跃标的之一、对冲需求飙升，反映多头拥挤后市场开始为AI资本开支的信用链条定价；台积电2027年涨价3%至6%，把先进制程的稀缺性直接传导至GPU与ASIC成本曲线，涨价能力本身就是护城河的定价。AI软件与数据基础设施一侧，Modal披露以万亿token规模服务编码Agent推理，vLLM在Apple Silicon上实现并发推理服务，推理成本与本地化部署的效率竞争正在取代单纯的参数竞赛，这更利好推理侧与数据管道类资产。

港股实时报价本轮未提供，故不列具体点位，仅跟踪方向。平台与云侧，Claude Marketplace的插件与智能体生态，配合中国数字消费进入"AI主战场"的报道，指向平台型公司从流量分发转向AI服务撮合与订阅变现，具备云与办公入口的平台企业更容易承接企业侧智能体预算。智能车与机器人侧，比亚迪西安生产基地急招近万人、明确产能扩充导致"非常缺人"，是需求端最直接的排产信号，智能驾驶与整机产能仍是港股制造的估值锚。北京双节预计新增约50家首店、旗舰店与创新概念店，说明消费场景的AI化改造仍在扩张，港股消费互联网与本地生活板块可关注其数据与入口价值，但短期缺乏实时行情验证，宜等确认。

A股成交不足1.8万亿、三大指数收跌，但结构上半导体材料涨3.80%、房产租赁经纪涨3.21%、光伏加工设备涨2.82%、仪器仪表涨2.79%、有机硅涨2.69%，硬科技与材料端明显占优；复合集流体概念逆市走强，AI大模型概念景气升温，机构调研显示磷化铟、MLCC与先进封装方向新增订单增长近350%，验证了涨价从晶圆代工向材料、设备扩散的链条。基金配置上，半导体设备、服务器、光模块、机器人与端侧AI主题仍是主战场，端侧AI受Antigravity SDK支持本地模型、可完全离线运行智能体的推动，叙事从云端走向终端。

表2：A股核心资产估值（2026-09-24，当日涨跌未提供）

估值对比可见，金融与周期属性资产仍处低位，招商银行PB仅0.89倍、中国平安PB0.97倍、PE分别为6.75倍与6.12倍；而半导体制造端定价最贵，中芯国际PE(TTM)高达144.21倍，AI硬件的高景气已充分反映在估值中，宁德时代PE16.39倍、比亚迪PE26.59倍相对温和，说明资金在成长内部也开始区分"算力溢价"与"制造溢价"。经合组织上调2026年全球经济增速预期至2.9%，外部需求小幅修复，对出口链与设备链构成边际支撑。